Решение правительства сохранить накопительную часть пенсии актуализировало предложения по улучшению работы негосударственных пенсионных фондов (НПФ). Речь идет об их привлечении к долгосрочным инвестициям в фондовый рынок и инфраструктурные проекты. Этого можно добиться внесением изменений в законодательство и нормативные акты Центробанка.
В частности, долгосрочные вклады позволят более выгодно разместить средства и не зависеть от краткосрочных колебаний на рынке. "Разделение портфелей позволит сгладить влияние колебаний рынка на стоимость совокупного портфеля, так как цены одного из портфелей будут определяться по формуле дисконтирования (определения стоимости денежного потока. – Прим. ред.) к погашению", – цитирует "Коммерсантъ" начальника инвестиционного департамента УК "Капиталъ" Алексея Белкина.
Готовящиеся поправки предусматривают упрощение и удешевление привлечения пенсионных средств в облигации инфраструктурных организаций в форме концессии (государственно-частного партнерства. – Прим. ред.). Сейчас НПФ могут приобретать такие бумаги на пенсионные накопления, только если им присвоены рейтинги определенного уровня. В будущем предполагается разрешить НПФ инвестировать в концессионные инфраструктурные облигации без рейтингов, если они включены в высший котировальный список Московской биржи.
Подобный формат должен быть интересен пенсионным фондам, считают эксперты. "Часто доходность таких облигаций привязана к уровню инфляции плюс определенный небольшой процент. Такой уровень отвечает целям НПФ, задача которых – прежде всего сохранить пенсионные средства", – отметил главный аналитик долговых рынков БК "Регион" Александр Ермак.
"В целом нам интересны концессионные облигации, но основные условия, которые мы выдвигаем: доходность выше инфляции и гарантия либо государства, либо надежного субъекта Федерации. Важным фактором также является ликвидность бумаг", – рассказал генеральный директор НПФ "Газфонд пенсионные накопления" Андрей Кокин.
"Текущая политика ЦБ заключается в том, чтобы фонды уходили из депозитов и размещали средства пенсионных накоплений в инфраструктурные облигации", – добавил он. Регулятор действительно планирует ограничить долю инвестиций НПФ в депозиты. Ограничение планируется вводить постепенно, доведя его до 40% против 80% по существующим правилам.