Анализ Минэкономразвития пока показывает, что до сентября (в оптимистическом варианте – до августа) 2015 года ожидается локальное ослабление рубля с пиком спада в мае 2015 года (на уровне 58,2 рубля за доллар). Период укрепления национальной валюты будет в базовом сценарии (санкции, медленный рост цен на нефть) кратким – с осени до конца 2015 года. К Новому году, по этой версии, за доллар будут давать порядка 55 рублей, а далее, до осени 2016 года, он будет умеренно нестабилен около этого уровня, а затем начнет укрепляться.
Оптимистический сценарий (медленное снятие санкций, восстанавливающиеся до докризисных цены на нефть) говорит о стабильности курса на том же уровне – 55 рублей за доллар – осенью-зимой 2015 года с последующим монотонным укреплением. Напомним, текущий курс составляет около 57 рублей за доллар, то есть при текущих ценах на нефть он, возможно, незначительно переоценен на оптимистических заявлениях Белого дома.
Несмотря на всю условность курсового прогноза Минэкономразвития, на его основе можно сделать сразу несколько предположений. Так, заявления министра финансов Антона Силуанова о том, что рубль уже успешно "отвязался" от цен на нефть (сделано 21 марта), как и министра экономики Алексея Улюкаева о факторах недооцененности рубля (заявление от 25 марта), не соответствуют внутренним краткосрочным прогнозам Минэкономразвития: летом 2015 года стабильного тренда на укрепление аналитики не видят, он, по их соображениям, появится лишь с осени 2015 года. Рабочая модель экономического блока правительства не предполагает, что стабилизация уже достигнута: это косвенно подтвердил Улюкаев, уточнив, что в реальном секторе ситуация хуже, чем с уже снижающейся инфляцией.
Имеющиеся расчеты Минэкономразвития дают определенные основания считать, что в правительстве осознают – полностью адаптация экономики к новой курсовой и внешнеторговой ситуации не произошла, она завершится самое раннее к июлю-августу 2015 года. Но и это очень оптимистическая точка зрения, ЦБ, как и инвестбанки, не ждет прохождения пика снижения ВВП (что может говорить о завершении адаптации) ранее конца 2015 года, пишет "Коммерсантъ".
И, разумеется, крайне важно то, что расчеты Минэкономразвития не предполагают укрепления рубля при текущем уровне цен на нефть. Вопреки публичным заявлениям, логика внутренних прогнозов Белого дома дает все основания предполагать: на снижение цен на нефть марки Brent к уровню 50 долларов за баррель (заложен в новую версию бюджета-2015) рубль не сможет не отреагировать падением.