Поглощение "Роснефти" будет вовсе не таким простым, как это преподносит руководство "Газпрома". Среди ожидающих концерн проблем эксперты и чиновники называют огромный налог на прибыль от продажи акций, потенциальную угрозу дефолта со стороны кредиторов "Роснефти" и возможные претензии миноритарных акционеров ее "дочек".
Как пишут "
Ведомости", основные детали поглощения "Роснефти" совет директоров "Газпрома" рассмотрит уже на ближайшем заседании 28 сентября. А рабочей группе по проведению второго этапа реформы "Газпрома" поручено в течение двух недель подготовить подробный план сделки — председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер рассчитывает завершить ее к началу 2005 года. Однако эксперты и чиновники в один голос твердят, что сделка может пройти вовсе не так гладко, как это хотелось бы руководству "Газпрома".
Во-первых, "Газпрому" придется заплатить приличный налог на прибыль. "Когда обсуждался вопрос о поглощении "Роснефти", налоговые схемы серьезно не изучались. А потом выяснилось, что налог может составить около $1 миллиарда, — признает источник, близкий к сделке. — Ведь большая часть акций, находящихся на балансе "дочек" "Газпрома", покупалась два-три года назад и стоила в 1,5-2 раза дешевле. Теоретически налог на прибыль уже заложен в этой разнице, но компания ищет возможность его минимизировать".
По словам другого источника, близкого к рабочей группе "Газпрома", как вариант юристы "Газпрома" изучают схему, при которой "дочки" "Газпрома" вложат акции монополии по рыночной цене в собственные дочерние структуры, а они уже обменяются этими акциями с государством.
Тогда налога на прибыль можно избежать.Но возникают проблемы с переводом акций "Роснефти" из этих "внучек" на сам "Газпром". С точки зрения гражданского права есть риск признания такой операции дарением, что позволяет признать сделку недействительной.
А рейтинговое агентство Standard & Poor's обеспокоено долгами "Роснефти". По мнению аналитиков, пока непонятно, какие именно обязательства "Роснефти" примет на себя "Газпром" и получат ли кредиторы "Роснефти" тот же статус, что и кредиторы "Газпрома". Представитель "Роснефти" не смог прокомментировать эту проблему. Не дали комментариев и в банке ABN AMRO, входящем в число основных кредиторов "Роснефти".
Источник, близкий к одному из банков — кредиторов "Роснефти", поясняет, что теоретически заимодавцы вправе потребовать досрочного погашения кредита при форс-мажорных обстоятельствах, к которым относятся и действия органов власти. Но специалист "Газпрома" уверен, что скорее всего такого не произойдет, ведь "рынок воспринимает "Газпром" как серьезного заемщика".
Дополнительные риски для сделки могут создать и миноритарные акционеры "дочек" "Роснефти", говорит чиновник профильного ведомства. Например, они могут опротестовать оценку нефтяной компании, необходимую для передачи ее акций в собственность "Газпрома". Однако эксперты считают, что при такой схеме сделки опасаться миноритариев "дочек" "Роснефти" не стоит. А представители "Газпрома" и "Роснефти" отказались обсуждать детали сделки.
Тем не менее, как пишет "
Время новостей", некоторые эксперты указывают, что до тех пор пока сделка не будет завершена, нельзя утверждать, что она состоится именно в объявленном виде. А для этого потребуется громадная техническая работа, при которой возможны многие изменения, и нельзя исключать, что по экономическим или политическим причинам сделка может не состояться.