Федеральная служба по финансовым рынкам всеми силами пытается удержать российский фондовый рынок на родине. Глава ФСФР Олег Вьюгин для этого намерен упростить процедуру первичного размещения акций российскими эмитентами на внутреннем рынке. Правда, идеи регулятора не вызвали одобрения ни со стороны российских компаний, ни со стороны биржевых игроков. Эксперты считают, что насильное перетягивание рынка в Россию только создаст препоны и уменьшит ликвидность российских бумаг. По информации "Ведомостей", чтобы вернуть рынок на родину Олег Вьюгин предлагает сократить 45-дневный срок, в течение которого новые акции могут выкупить действующие акционеры. Кроме того, ФСФР намерена передать часть полномочий по регистрации проспекта эмиссии биржам. Помимо этого регулятор нашел способ борьбы со сложившейся практикой, когда компания, проходя листинг на российских биржах, потом основную часть выпуска ценных бумаг размещает на иностранной бирже. Вьюгин предложил обязать эмитентов первые полгода поддерживать определенный объем торгов своими акциями внутри страны.
Эксперты считают, что предложенные меры вряд ли остановят эмитентов, рвущихся на Запад. Пока привлекательность внутреннего рынка для эмитентов в России будет ниже, чем на зарубежных рынках, они будут стремиться именно туда.. К примеру, руководитель группы по отношениям с инвесторами ОАО "Северсталь" Дмитрий Дружинин сказал Дням.Ру, что "намерения ФСФР могут отпугнуть западных инвесторов". Эксперт считает, что размещение в России пока менее интересно для компаний. Иностранные площадки всегда были более привлекательными, потому что оценка бумаг там выше и ликвидности больше, поясняет он, к тому же, там сложилась культура "длинного инвестирования", а в России очень сильны "спекулятивные движения". "Нужно создавать возможности для эффективного размещения внутри страны, а не законодательно принуждать размещаться в России", - считает Дружини. "Иностранные инвесторы привыкли работать на иностранных торговых площадках, где для них создана более удобная инфраструктура, поэтому они будут стремиться остаться именно там ", - сказал он.
С Дружининым согласился и аналитик МДМ-банка Антон Затолокин. "Инициативы ФСФР будут только мешать рынку", - сказал он. Спрос на российские активы гораздо больше от иностранных инвесторов, которым удобнее покупать российские бумаги в форме ADR на международных рынках, где риски ниже. "К тому же, некоторые фонды, работают только с ADR, соответственно новые правила по размещению могут снизить спрос на наши бумаги", - пояснил он. Затолокин считает желание российских компаний размещаться на Западе "нормальным явлением для развивающихся стран". А предлагаемые ФСФР меры он назвал "искусственными ", которые "глобально ситуацию не изменят, а только создадут некоторые препоны для привлечения средств".