Сначала дивиденды, потом стоимость пакета акций Государство решило в последний раз получить от Магнитогорского меткомбината прибыль, перед тем как его продадут. РФФИ потребовал от менеджмента ММК выплату промежуточных дивидендов по итогам работы за 9 месяцев. Как пишет "Коммерсантъ", пополнение бюджета сыграет на руку одному из претендентов на госпакет ММК: компании, близкие менеджменту завода, контролируют 58% акций комбината и, получив дивиденды, смогут потратить их на аукционе.
Напомним, пакет акций ММК, находящийся в государственной собственности, выставят на продажу уже 22 декабря. Основным претендентом на пакет считается команда менеджеров комбината во главе с гендиректором Виктором Рашниковым, контролирующая около 58% голосующих акций ММК. Ее конкурентами станут АО "Стальная группа "Мечел"", владеющее 17-процентным пакетом комбината, и Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК). За госпакет Магнитки РФФИ назначил начальную цену $790,5 миллиона, почти вдвое превысившую ожидания участников рынка. По предположениям претендентов, на аукционе стоимость лота может вырасти до $1-1,5 миллиардов.
Во вторник РФФИ, как акционер Магнитки, потребовал провести внеочередное собрание для выплаты промежуточных дивидендов по итогам девяти месяцев работы комбината. "Мы почти целый год владеем этими акциями, и будет обидно, если дивиденды по ним получит покупатель", — пояснил "Ведомостям" позицию своего ведомства первый замруководителя РФФИ Кирилл Томащук. По его словам, подобные требования РФФИ предъявляет ко всем компаниям, в которых фонду принадлежит более 10% и у которых есть чистая прибыль. Впрочем, Томащук вовсе не уверен, что государству удастся реализовать задуманное. "Будет ли комбинат платить дивиденды и если да, то в каком объеме, выяснится только в среду", — говорит он. Именно в этот день совет директоров ММК должен рассмотреть вопрос о выплате промежуточных дивидендов. "Коммерсантъ" пишет, что скорее всего решение будет положительным. Со ссылкой на своего источника на комбинате, издание пишет, что в решении о выплате дивидендов заинтересован не столько РФФИ, сколько гендиректор Виктор Рашников. Контролируя самый большой пакет акций, он получит и наибольшую сумму дивидендов. Тем самым менеджмент может непосредственно перед аукционом привлечь из оборота комбината дополнительные средства на борьбу за госпакет.
Однако, как пишут "Ведомости", ММК никогда не баловал своих акционеров большими дивидендами. Не изменила ситуацию даже благоприятная рыночная конъюнктура, благодаря которой уже два года подряд большие дивиденды платят основные конкуренты ММК — Новолипецкий меткомбинат и "Северсталь". Рекорд ММК поставил по итогам 2003 года, выплатив акционерам около 430 миллионов рублей. Для сравнения: "Северсталь" по итогам 2003 года выплатила 9,4 миллиарда рублей, а НЛМК — 3,6 миллиарда рублей. Скупость Магнитки еще осенью 2003 года привлекла внимание Счетной палаты. Она отметила, что размер дивидендов комбинат определяет, исходя из такого показателя, как "чистая прибыль для расчета дивидендов", формирующегося после отчислений на инвестпрограмму, социальные затраты и резервные фонды. Перед приватизацией Магнитки аудиторы советовали государству потребовать выплаты промежуточных дивидендов. Рекомендация Счетной палаты не была забыта, и РФФИ инициировало созыв совета директоров.
Чистая прибыль ММК по МСФО в 2003 году составила $630 миллионов (около 20 миллиардов рублей), на дивиденды было направлено 2,1% от этой суммы - почти 14 миллионов. Тем не менее, по закону об АО ограничений на размер выплат не существует. Акционеры ММК могут принять решение о направлении на дивиденды всего объема прибыли за девять месяцев, при этом минимальные сроки выплат не ограничены.
Аналитики "Ведомостей" считают, что от ММК не стоит ждать щедрости и на этот раз. Скотт Семет из МДМ-банка напоминает, что устав ММК обещает владельцам "префов" ежегодные дивиденды в размере не менее 10% от чистой прибыли. А дивиденды по обыкновенным акциям не могут быть больше, чем по "префам". Следовательно, ММК вряд ли заплатит акционерам больше 4,6 миллиардов рублей. А Денис Нуштаев из "Метрополя" считает, что общий размер дивидендов ММК за девять месяцев по "префам" будет в районе $75 миллионов, а по обыкновенным — даже меньше. "Дивидендная доходность ММК очень низкая — в прошлом году была 0,5%. Не вижу причин для изменения такой политики", — говорит аналитик. По его мнению, ММК начнет платить высокие дивиденды только после приватизации, когда менеджмент будет заинтересован в повышении капитализации компании.