Место для раздачи призов выбрано самое подходящее: именно на эту сцену 28 февраля 1922 года впервые вышли герои сказки Карло Гоцци "Принцесса Турандот" – последнего прижизненного спектакля Евгения Вахтангова. "Хрустальную Турандот" более 20 лет назад учредил режиссер и продюсер Борис Беленький.
Это первая независимая творческая премия в России. Каждый год в конце июня лучшие актеры, режиссеры и художники получают воплощение принцессы Турандот, выполненное из хрусталя. Этой наградой отмечают все самое новое и интересное, талантливое и самобытное, что создали в столичном театре за последний сезон.
В жюри премии приглашаются люди, никак не связанные с театром. Много лет в его состав входят: Екатерина Максимова, Петр Тодоровский, Анатолий Приставкин, Юрий Черниченко, Андрей Макаревич и Борис Беленький. Награда вручается в номинациях: "Лучшая женская роль", "Лучшая мужская роль", "Лучший дебют", "Лучшая сценография", "Лучшая режиссерская работа", "Лучший спектакль". Также существует специальная премия "За честь и достоинство".
За годы существования "Хрустальной Турандот" ее лауреатами становились Петр Фоменко, Марк Захаров, Константин Райкин, Владимир Этуш, Инна Чурикова, Наталья Гундарева, Александр Абдулов, Олег Табаков, Михаил Ульянов, Олег Ефремов, Евгений Миронов, Игорь Кваша и многие другие. Первой обладательницей награды стала народная артистка СССР Юлия Борисова за роль Турандот на сцене Театра имени Вахтангова.