Неделю назад министр экономического развития и торговли РФ Герман Греф заявил, что проект указа президента о приватизации 75% акций холдинга "Связьинвест" уже согласован со всеми заинтересованными ведомствами. И хотя дата проведения аукциона еще не назначена, но на результаты будущей приватизации могут повлиять действия налоговых органов – дочке "Связьинвеста" "Дальсвязи" были предъявлены налоговые претензии за 2001-2002 годы на 718 миллионов рублей. Аналитиков рынка решение налоговиков удивило, так как цена на холдинг может существенно снизится, тем более, что все "дочки" "Связьинвеста" работают по одинаковым схемам, а значит, подобные претензии могут ждать и другие подразделения. Но есть и иное мнение – кто-то намеренно сбивает цену холдинга.
О приватизации 75% акций "Связьинвеста" активно говорят последние года два. В прошлом году на рынке заговорили, что государство продаст свои акции в 2005 году. Причем сроки различные ведомства называют разные. В декабре министр связи Леонид Рейман говорил, что "приватизация состоится в начале 2005 года". Однако в феврале глава МЭРТ Герман Греф сказал, что, скорее всего, холдинг выставят на продажу в конце 2005 года. По словам Леонида Реймана в настоящее время цена 75% акций "Связьинвеста" составляет от $1,5 до $2 миллиардов. Министр также сказал, что уже сейчас интерес к участию в торгах проявил ряд серьезных инвесторов, но конкретные названия фирм Рейман не сообщил, сославшись на то, что это "предварительные наметки". Аналитик ФК "УралСиб" Константин Чернышов сообщил Дням.Ру, что интерес к "Связьинвесту" проявляли "Альфа-Груп", АФК "Система", "Телекоминвест". Также о своей заинтересованности говорил и президент LV Finance Group Леонид Маевский.
Сразу после заявления Германа Грефа о том, что приватизация холдинга уже согласована со всеми министерствами и осталась только подпись президента, со "Связьинвестом" начали твориться непонятные для аналитиков вещи. 9 февраля налоговики предъявили операторской компании "Дальсвязь", "дочке" "Связьинвеста" налоговые претензии за 2001-2002 годы на общую сумму 718 миллионов рублей ($25,5 миллионов).
Аналитиков действия налоговиков удивили. "В данном случае получается, что госорган действует в ущерб государству", - сказал Дням.Ру Ростислав Мусиенко из ИК "БрокерКредитСервис". Ведь все семь дочерних структур "Связьинвеста" по стране действуют по унифицированным схемам, и если ФНС посчитала возможным предъявить претензии "Дальсвязи", то аналогичные недоимки могут ждать и остальные дочерние компании. Тем более что в случае выплаты 718 миллионов рублей "Дальсвязь" может ожидать технический дефолт. А Олег Шенкер из инвестиционного холдинга "Финам" сказал "Коммерсантe", что "у компании могут возникнуть серьезные проблемы с невыполнением обязательств по товарным кредитам поставщиков оборудования, а это может обернуться остановкой инвестиционных программ развития сетей связи и реальной опасностью банкротства компании". Кстати, налоговые органы уже проверили три из семи "дочек" холдинга — "Уралсвязьинформ", "Северо-Западный Телеком" и "ВолгаТелеком", но предъявленные им претензии "ничтожно малы". Однако аналитики не исключают повторных проверок.
Аналитики предполагают два объяснения действиям налоговиков. Первое – кто-то, используя административный ресурс, предъявлениями претензий сознательно занижает цену "Связьинвесту". Второе – из-за проблем правительство может отложить приватизацию, тогда холдинг по-прежнему останется в руках государства, и будет управляться через Мининформсвязи. Константин Чернышов из ФК "УралСиб" склоняется к первому варианту. "Если холдинг собираются продать "своим", то действия налоговиков как нельзя кстати", - сказал он. Подтверждением его предположения служат и заявления главы Минсвязи Леонида Реймана, который не скрывает своей заинтересованности в скорейшей продаже "Связьинвеста". Да и некоторые действия самого руководства "Связьинвеста" в какой-то степени говорят о возможном занижении цены холдинга. К примеру, увольнение руководством "Связьинвеста" директоров ряда его региональных компаний. Сразу после отставки главы "Уралсвязьинформа" Владимира Рыбакина рейтинговое агентство Standard & Poor`s снизило рейтинг корпоративного управления компании. А сразу после объявления налоговых претензии стоимость акций самой "Дальсвязи" на рынке упали на 5%.
Сложная ситуация, по мнению аналитиков, сложилась и с другой дочкой "Связьинвеста" - Южной телекоммуникационной компанией (ЮТК). Как пишут "Ведомости", владельцы ее облигаций предъявили к досрочному погашению более 60% выпуска. Аналитики не исключают, что выплата почти 1 миллиард рублей может обострить и без того непростое финансовое положение ЮТК. По оценкам "УралСиба", в конце первого полугодия чистый долг ЮТК составлял $549 миллионов, а на конец года он может увеличиться до $670 миллионов, при этом запланированная компанией выручка — около $600 миллионов. Компания выпустила три облигационных займа на общую сумму 6,5 миллиарда рублей. Аналитики назвали ситуацию в компании критической, а в "Связьинвесте" пообещали принять меры. Агентство Standard & Poor's уже снизило долгосрочный кредитный рейтинг ЮТК с B- до CCC+ с негативным прогнозом, что также повлияет на капитализацию не только самой ЮТК, но и "Связьинвеста". Но Мусиенко из "БрокерКредитСервис" считает, что "если налоговые проверки – происки какой-то группы, то маловероятно, что у нее получится снизить стоимость". "Мне кажется, что ребята из ФНС просто перестарались – достаточно вспомнить ЮКОС и "ВымпелКом", - говорит аналитик. Дело в том, что в 2001 году самой "Дальсвязи" еще не было, были семь разрозненных компаний, пояснил он Дням.Ру. К тому же известно, что "Дальсвязь" за 2001-2002 годы заработала чуть более $17 миллионов, то есть почти столько же, сколько и составляют претензии. "Конечно, "Дальсвязь" является правопреемницей этих компаний, но я уверен, что оператор сможет оспорить решение налоговиков и сумма претензий будет снижена", - считает Мусиенко.
Тем не менее, Алексей Яковицкий из Объединенной Финансовой Группы говорит, что в случае массовых проверок "капитализация "Связьинвеста" может сократиться на 10-20%", приводит его слова "Коммерсантъ".
